3つのゲームで確かめられること

村上ファンドの村上世彰さんは、著書『生涯投資家』で次のように述べています。

私の投資スタイルは、割安に評価されていて、リスク度合いに比して高い利益が見込めるもの、すなわち投資の「期待値」が高いものに投資をすることだ。投資判断の基本はすべて「期待値」にある。

いろいろな投資案件において、きわめて冷静に分析や研究をして、自分独自の「期待値」を割り出している。たとえば、百円を投資する場合の「期待値」の計算方法は、次のようになる。

（中略）

期待値1.0を超えないと、金銭的には投資する意味がない。この「期待値」を的確に判断できることが、投資家に重要な資質だと私は考えている。

引用元生涯投資家（村上世彰）

Twitterで有名な株式トレーダーのテスタさんも「期待値」を重視しています。

このように、多くの著名な投資家が "共通" して「『期待値』が重要である」と考えているようです。

それに対して一般の投資家はどうかというと、この「期待値」の観点が見事なまでに抜け落ちています。有利・不利の誤解や怖いという感情から、皆、同じ落とし穴に堕ちてしまいます。

この記事でご紹介する3つのゲームは、

• あなたが彼らと同じように考えることができるか
• よくある3つの落とし穴に堕ちないか

を確かめることができます。

出来るだけ "自分ごと" として4つの選択肢から解答を選んでみてください。

「常勝トレーダーの思考」を確認する3つのクイズ（出題編）

1. ふたつの封筒
2. 公平なトランプのゲーム
3. コイントスの賭け
4. 解答編はここから

1. ふたつの封筒

A と B の「ふたつの封筒」がある。

ルールは3つ。

• どちらかの封筒には、もう一方の封筒の「倍の金額」が入っている
• 相手の封筒を確認することはできない
• 「封筒の交換」を申し出ることができる

あなたは A の封筒を受け取り、「10,000円」が入っていることを確認した。
相手の封筒（B）を確認することはできないが、「封筒の交換」を申し出ることができる。

こんな状況があったとして、あなたはどうするだろうか？
次の中で、もっとも良いと思われるものを選択して、その理由を考えてみてもらいたい。

目次へ

2. 公平なトランプのゲーム

ここにハートのトランプが5枚、スペードが5枚ある。

ルールは簡単。

• 10枚のトランプをよくシャッフルして順番に引く
• ハートが出たら勝ちで、スペードは負け
• 手持ちの資金は10万円
• 勝てば、その時点の資金が50%増える
• 負ければ同じく50%減る

勝率が50%。勝っても負けても資金の増減は50%。これだけだと何の面白みもないゲームになってしまうから、次のルールも加えよう。

• 8枚引いた時点で儲けていたらやめても良い

8枚引いた時点で5枚勝ちを引いていたらそこでやめて良いし、もし5枚の負けを引いていたとしても10枚全部引けば勝ちと負けは同数になる。これで少しは魅力のあるゲームになっただろうか。

次の4択から、1つ選んで、その理由も考えてみて欲しい。

目次へ

3. コイントスの賭け

最後は2つのコイントスの賭けの内どちらかを選んでもらう。

どちらも元金は10,000円で、それぞれのルールは次の通り。

Aのコイントス

• 一回5,000円支払う
• 一人10回までしかできない
• 表がでると15,000円獲得
• 裏の場合は0円

Bのコイントス

• 一回1,000円支払う
• 一人100回できる
• 表：1,500円獲得
• 裏：0円

次の中から1つ選んで、その理由も考えてみて欲しい。

目次へ

4. 解答編はここから

「常勝トレーダーの思考」を確認する3つのクイズ（解答編）

この記事の解答編です。「どれが最良の選択肢だったか」と「その理由」について解説しています。

目次へ

「ゼロから投資」のページに戻る

ゼロから投資

投資初心者の同僚にゼロから投資を教えることに。せっかくなので「教える過程」をまるっと公開。まずは「あとは経験を積むだけ！」な状態を目指してもらいます。